«В 2025 году мы зафиксировали положительную динамику прибыльности на фоне рекордных цен на золото, однако, результаты были ограничены перебоями в продажах на Кызыле. В 2026 году ожидается дальнейшая реализация запасов, увеличение капитальных затрат на строительство ЕГМК и подготовку к подземной добыче на Кызыле. Кроме того, возможно начало инвестиций в новые проекты развития», – заявил Главный исполнительный директор Solidcore Resources plc Виталий Несис, комментируя результаты.
ФИНАНСОВЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
Результаты за 2024 год не включают активы российского сегмента, проданные в марте 2024 года, и отнесенные к прекращенной деятельности в прилагаемой финансовой отчетности за предыдущий год.
• Выручка за 2025 год выросла на 13% год к году и составила US$ 1 500 млн благодаря росту цен на золото. Годовое производство и продажи снизились на 19% и 23% по сравнению с предыдущим годом до 395 и 412 тыс. унций золотого эквивалента соответственно из-за задержек в толлинговой переработке концентрата Кызыла в I полугодии.
• Денежные затраты (TCC)1 Компании составили US$ 1 138 на унцию золотого эквивалента, что на 17% больше в сравнении год к году и на 3% выше верхней границы годового прогноза в US$ 1 000-1 100 на унцию золотого эквивалента. Рост обусловлен снижением продаж Кызыла, внутренней инфляцией, ростом расходов по налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ) и стоимостью приобретенной руды на фоне динамики цен на золото, что было частично компенсировано девальвацией казахстанского тенге (KZT).
• Совокупные денежные затраты (AISC)1 составили US$ 1 532 на унцию золотого эквивалента – в рамках прогнозного диапазона US$ 1 450-1 550 на унцию золотого эквивалента. Рост на 18% в сравнении год к году обусловлен теми же факторами, что и увеличение TCC.
• Скорректированная EBITDA1 выросла на 37% в сравнении год к году и составила US$ 972 млн. Рентабельность по скорректированной EBITDA увеличилась до 65% (2024: 54%).
• Скорректированная чистая прибыль1 выросла на 40% до US$ 701 млн (2024: US$ 499 млн), а чистая прибыль составила US$ 662 млн (2024: US$ 533 млн).
• Чистый приток денежных средств от операционной деятельности снизился на 7% и составил US$ 603 млн (2024: US$ 650 млн) на фоне накопления запасов концентрата на Кызыле.
• Капитальные затраты увеличились на 23% и составили US$ 255 млн2 в связи с началом строительства Ертис гидрометаллургического комбината (ЕГМК), при этом были ниже на 15% первоначального прогноза в US$ 300 млн в связи с переносом части закупок ЕГМК на 2026 год.
• Свободный денежный поток1 Компании снизился на 20% до US$ 348 млн (2024: US$ 435 млн). Свободный денежный поток с учетом сделок M&A составил US$ 196 млн.
РАСПРЕДЕЛЕНИЕ КАПИТАЛА
• Чистая денежная позиция1 Компании на конец 2025 года составила US$ 464 млн (2024: US$ 374 млн). Денежные средства и их эквиваленты составили US$ 731 млн. Общий долг на конец года составил US$ 267 млн, из них US$ 105 млн со сроком погашения 2026 году. Компания сохраняет фокус на активном управлении долгом и рассматривает различные возможности для его рефинансирования. Solidcore ведет переговоры с несколькими международными банками о предоставлении кредитных линий на сумму до US$ 600-700 млн для финансирования строительства ЕГМК и рассчитывает подписать соглашения о финансировании во II квартале 2026 года. В феврале 2026 года были подписаны основные условия сделки с KfW IPEX-Bank о кредитной линии на сумму до US$ 100 млн на срок до семи лет.
• Компания продолжает отдавать приоритет инвестициям в рост – капитальным вложениям в развитие, сделкам M&A и геологоразведке – вместо выплат акционерам. Подход может быть пересмотрен после обеспечения финансирования текущих инвестиционных проектов и прояснения юридических рисков, связанных со сторонней переработкой концентрата. В связи с этим Совет директоров предлагает не выплачивать дивиденды за 2025 год.
ПРОГНОЗ НА 2026 ГОД
• В 2026 году годовой объем производства ожидается на уровне 540 тыс. унций золотого эквивалента. Рост будет в основном обеспечен за счет реализации запасов концентрата.
• ТСС и AISC оцениваются в диапазонах US$ 1 350-1 550 и US$ 1 850-2 050 на унцию золотого эквивалента соответственно (на 20-25% выше, чем в 2025 году). Рост год к году в основном связан с инфляционным давлением и увеличением расходов по НДПИ после введения прогрессивной ставки налога в Казахстане, которая привязана к ценам на золото1. Оценка по-прежнему зависит от обменного курса тенге к доллару США, который оказывает существенное влияние на операционные расходы Компании, выраженные в местной валюте.
• Ожидается, что капитальные затраты вырастут в два раза до приблизительно US$ 510 млн. Рост год к году будет обусловлен увеличением расходов на строительство ЕГМК по мере продвижения проекта (US$ 315 млн), строительством подземной горной инфраструктуры на Кызыле, обновлением парка горной техники на Варваринском хабе и расширением хвостохранилищ на Кызыле и на Варваринском. В дополнение к капитальным затратам, Компания предоставит СП «Сырымбет» заем в размере около US$ 50 млн для финансирования подготовки технико-экономического обоснования и других расходов, связанных с подготовкой к строительству и закупками.
• В 2026 году Совет директоров примет инвестиционные решения по строительству фабрики на Сырымбете и проекту разведки медно-порфирового месторождения Бесшокы (Bai Tau Minerals).
ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ
• Восьмой год подряд среди сотрудников и подрядчиков Solidcore не было зафиксировано ни одного несчастного случая со смертельным исходом. С 2022 года среди сотрудников и подрядчиков Компании не было зарегистрировано ни одного случая травм с потерей рабочего времени. Соответственно, показатель DIS (количество рабочих дней, потерянных из-за несчастных случаев на рабочем месте) остался на нулевом уровне.
• Годовое производство составило 395 тыс. унций в золотом эквиваленте, что на 19% меньше год к году и на 6% ниже годового производственного плана в 420 тыс. унций из-за сбоев в переработке концентрата Кызыла на стороннем предприятии в I полугодии. Производство металлов на предприятиях Компании, включающее золото в концентрате на Kызыле, а также золотой эквивалент на Варваринском, составило 508 тыс. унций1, что сопоставимо с уровнем прошлого года.
• Был завершен важный этап в реализации проекта ЕГМК – доставка автоклава на строительную площадку. Реализация проекта идет в соответствии с графиком. Проект Сырымбет находится на стадии окончательного технико-экономического обоснования, его одобрение Советом директоров ожидается до конца 2026 года. В IV квартале 2025 года Компания завершила строительство солнечной электростанции на территории Варваринского хаба. Выход электростанции на проектную мощность ожидается в I полугодии 2026 года.
РЕЗУЛЬТАТЫ В ОБЛАСТИ УСТОЙЧИВОГО РАЗВИТИЯ
• Solidcore сохраняет приверженность принципам устойчивого развития и добивается значительного прогресса в реализации обновленной Стратегии устойчивого развития и Климатического плана. Компания ставит перед собой цель по снижению прямых и косвенных выбросов (области охвата 1 и 2) на 45% к 2030 году и достижению углеродной нейтральности к 2050 году. В рамках данной стратегии Solidcore фокусирует свои усилия на развитии собственных возобновляемых источников электроэнергии для обеспечения независимости предприятий от магистральной электросети.
• В 2025 году мы существенно увеличили инвестиции в климатические и экологические инициативы: операционные и капитальные затраты составили US$ 24 млн по сравнению с US$ 13,1 млн в 2024 году. Ключевым событием стал ввод в эксплуатацию солнечной электростанции мощностью 23 МВт на Варваринском в декабре 2025 года. Этот объект является первым этапом создания Варваринского энергетического хаба и, совместно со строящейся газопрошневой электростанцией мощностью 40 МВт, ввод которой намечен на конец 2026 года, позволит покрыть практически всю потребность Варваринской обогатительной фабрики в чистой и возобновляемой электроэнергии.
• Компания продолжила реализовывать свою программу по посадке леса. В 2025 году высажены саженцы на 160 гектарах вблизи производственной площадки Варваринского в Костанайской области, в результате общая площадь посадок выросла до 190 га.
• Рациональное управление водными ресурсами остается важным приоритетом: 91% воды повторно используется в производственных процессах в рамках замкнутого цикла водоснабжения, что существенно снижает зависимость от забора свежей воды из окружающей среды. Удельное потребление свежей воды питьевого качества на технологические нужды в 2025 году увеличилось до 43 м³ на 1 000 тонн (2024: 14 м³ на 1 000 тонн) вследствие более засушливых погодных условий, оставаясь при этом в пределах целевого диапазона.
• Обновленная комплексная стратегия устойчивого развития Solidcore получила высокое внешнее признание. Компания вошла в топ-10% мировых компаний горнодобывающего и металлургического сектора по результатам оценки корпоративной устойчивости S&P (Corporate Sustainability Assessment), набрав 63 балла из 100 (91-й перцентиль), и заняла лидирующую позицию среди горнодобывающих и металлургических компаний Казахстана. Прозрачность корпоративной отчетности и доступность данных Solidcore были оценены S&P как «высокие», а в рамках независимой оценки PwC Компания получила рейтинг «A» (по шкале от «D» до «A+»).
О Solidcore
Solidcore Resources – ведущий производитель золота в Казахстане, зарегистрированный в МФЦА, акции которого котируются на Бирже МФЦА (AIX). В портфеле Solidcore два действующих предприятия и крупный проект развития по строительству высокотехнологичного комплекса для автоклавного окисления полного цикла в Казахстане.
